陶建伟欲退场，棒杰股份未来走向何方

2011年，伴随着棒杰股份(gǔfèn)（002634）鸣锣上市，公司(gōngsī)(gōngsī)创始人陶建伟的名字也(yě)在资本市场上声名大噪。主营“无缝服装”不温不火多年(duōnián)后(hòu)，陶建伟带领棒杰股份向(xiàng)光伏产业转型，然而公司跨界却踏错了节奏。在光伏板块拖累(tuōlěi)下，棒杰股份业绩已陷入亏损泥潭。在此背景下，陶建伟欲(yù)让出公司控制权，决定退出。6月2日，棒杰股份披露公告称，黄荣耀将成为公司实控人，接盘方总价9655.8万元拿下公司控制权。值得一提的是，黄荣耀并非资本市场上的陌生面孔，在A股公司凯盛新材的招股书中，黄荣耀曾是第十大自然人股东。

易主消息(xiāoxī)并未刺激棒杰(bàngjié)股份股价大涨，公司6月3日收跌1.27%。

交易行情显示(xiǎnshì)，6月3日，棒杰股(gǔ)份大幅高开9.87%，开于4.34元(yuán)/股，逼近涨停价4.35元/股。开盘后公司股价迅速走低，盘中翻绿，随后全天保持(bǎochí)震荡态势。截至当日收盘，公司股价跌幅1.27%，收于3.9元/股，当日成交额1.8亿元(yìyuán)，最新总市值17.91亿元。

6月2日晚间，棒杰股份(gǔfèn)披露了公司控制权(kòngzhìquán)拟发生变更的公告(gōnggào)。公告显示，陶建伟(táojiànwěi)及其一致(yízhì)行动人陶士青、公司持股5%以上股东苏州青嵩企业管理合伙企业（有限合伙）拟合计向上海(shànghǎi)启烁睿行企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“上海启烁”）出让5.03%公司股份；另外，陶建伟及其一致行动人陶士青将其合计持有的公司剩余14.91%的股份所对应的表决权委托给上海启烁行使。

公告显示(xiǎnshì)，本次股份转让及表决权委托事项完成(wánchéng)后，上海启烁将持有棒杰股份5.03%的(de)股份。拥有上市公司19.94%的表决权。上海启烁将成为公司控股股东，上海启烁的最终(zuìzhōng)实际控制人黄荣耀将成为公司实际控制人。

北京商报记者注意(zhùyì)到，黄荣耀(róngyào)并非资本(zīběn)市场陌生面孔，在凯盛新材2021年的招股书中，黄荣耀是公司第十大自然人股东。资料显示，黄荣耀1972年出生。

据(jù)了解，棒杰股份(gǔfèn)主要从事无缝服装业务以及光伏业务。公司创始人之一陶建伟系公司控股股东(gǔdōng)、实控人，截至2025年一季度末，陶建伟直接持有13.88%公司股份。

总价9655.8万元拿下控制权(kòngzhìquán)

需要指出的(de)是，棒杰股份潜在新主受让股份价格存在一定的溢价。

具体来看，在本次股权转让中，标的(de)股份的每股转让价格为4.18元(yuán)，此次交易价款合计9655.8万元。而截至5月(yuè)30日，棒杰(bàngjié)股份收盘价为3.95元/股。经计算，此次股权转让溢价约为5.82%。

“在资本(zīběn)市场中，股权转让溢价并非罕见现象，其背后往往隐藏着接盘方对上市公司未来价值的乐观预期或战略(zhànlüè)布局意图。”中关村(zhōngguāncūn)物联网产业联盟(liánméng)副秘书长袁帅谈道，接盘方可能认为(rènwéi)，通过收购能够获取上市公司的控制权，进而利用上市公司的平台资源、品牌影响力或特定业务优势，实现自身业务的拓展或战略转型。

“此外，溢价收购也(yě)可能是一种(yīzhǒng)市场信号，向外界传递接盘方对上市公司未来发展的(de)积极预期，有助于提升市场信心与股价表现。”袁帅表示。

资料显示，上海启烁是(shì)为(wèi)了本次收购标的股份新设的特殊目的主体，成立时间为2025年4月23日，由谊持（上海）企业管理有限(yǒuxiàn)公司（以下简称“谊持管理”）与(yǔ)广东创吉(chuàngjí)十号创业投资合伙(héhuǒ)企业（有限合伙）（以下简称“广东创吉”）共同出资设立。其中，谊持管理作为普通合伙人出资100万元，占比1.1%；广东创吉作为有限合伙人出资9000万元，占比98.9%。

进一步穿透股权关系来看，同花顺iFinD显示，谊持(chí)管理股东为黄荣耀(róngyào)、袁豪毅，二人持股比例分别为54.55%、45.45%。另外，广东(guǎngdōng)创吉股东广东创管投资(tóuzī)(tóuzī)股份有限公司（以下简称“创管投资”）、张博(zhāngbó)男则(nánzé)分别持有公司66.67%、33.33%股份。其中，创管投资系黄荣耀旗下企业，黄荣耀持股51.44%；创管投资第二大股东则是昌都市粤创投资咨询有限公司，持股比例为18.01%，昌都市粤创投资咨询有限公司也曾出现在凯盛新材(xīncái)招股书的股东名单中。

在“无缝服装(fúzhuāng)”行业深耕多年后，陶建伟也曾带领棒杰股份进行过业务转型，欲打造“无缝服装+光伏”双主业提升盈利点(diǎn)。不过，事与愿违，棒杰股份这(zhè)一转型踏错了节奏(jiézòu)，转型后不久，光伏行业进入了“寒冬”，这也直接影响了公司2023年之后的业绩。

财务数据显示，2022—2024年(nián)以及(yǐjí)2025年一季度，棒杰股份实现(shíxiàn)营业收入分别约(yuē)为6.08亿元、7.63亿元、11.06亿元、1.23亿元，对应实现归属净利润分别约为7287.22万元(wànyuán)、-8843.1万元、-6.72亿元、-4862.73万元。

值得一提的是，目前棒杰股份光伏板块子公司(zigōngsī)还(hái)存在着大额负债。资料显示，截至2025年(nián)5月19日，公司光伏板块子公司在金融机构累计(lěijì)逾期或提前到期的借款金额合计约77614.12万元，占上市公司2024年度经审计净资产的258.85%。

对此，棒杰股份表示，在本次控制权变更后，公司新控股股东将按照有利于公司持续发展的(de)原则，在推动公司现有经营业务(yèwù)健康稳定的基础上，拟结合其自身资源(zīyuán)(zīyuán)，优化上市公司主营业务结构，为公司寻找(xúnzhǎo)新的业务增长点，提升公司盈利能力。同时(tóngshí)，基于新控股股东在债务重整、公司纾(shū)困等事项中的业务资源以及丰富经验，新控股股东将尽快与地方政府、主管监管部门、公司债权人、合作方、其他主要股东等沟通协调，化解公司债务问题。

另外值得一提的是，据棒杰股份2024年(nián)年报，公司主要子公司中从事(cóngshì)光伏行业的有棒杰新能源(xīnnéngyuán)(xīnnéngyuán)科技(kējì)有限公司、扬州(yángzhōu)棒杰新能源科技有限公司2家。然而，公司6月3日披露进展公告称，光伏板块子公司扬州棒杰经营未达预期，决定其生产线继续停产。而在此之前，公司2025年5月公告显示，棒杰新能源科技有限公司新增逾期的借款金额合计约1000万元。

资料显示，2025年一季度，棒杰股份来自光伏板块的收入金额已为0元。对此，公司表示(biǎoshì)，光伏板块业务并非公司唯一的收入来源(láiyuán)，公司一直将无缝服装业务作为自身的核心(héxīn)业务进行战略发展(fāzhǎn)。无缝服装业务的稳步发展为公司的持续稳定经营提供了保障，该项业务将持续成为公司主要(zhǔyào)盈利来源及未来业务重点发展方向。

较大经营压力下，黄荣耀入主后能否带领上市公司走出困境，北京(běijīng)商报记者也(yě)将持续关注。

北京商报(shāngbào)记者 马换换 王蔓蕾